Existe uma taxa de juro nominal e uma taxa de juro real. Aquela que vem nos jornais é a taxa de juro nominal. A taxa de juro real é diferente. A diferença entre as duas resulta da inflacção. Considere-se, a título de exemplo, que a taxa de juro nominal é de 3% e a inflacção é de 10%. Nesse caso a taxa de juro é uma taxa de juro real de (3-10)%, ou seja uma taxa de juro negativa de -7%. Quando alguém empresta dinheiro a 3% e a inflacção é de 10% está de facto a perder dinheiro, a dar dinheiro aos porcos.
O BCE desceu as taxas de juro em 0,75. Estão neste momento ao nível mais baixo de sempre. O BCE está pois a emprestar dinheiro aos bancos a uma taxa muito inferior à da inflacção. Está a doar catadupas de dinheiro. A descida da taxa de juros, como quase tudo na economia, tem efeitos contraditórios. Os bons, que são os pretendidos pelo BCE. Os outros que não são pretendidos, mas acontecem. Um destes efeitos indesejáveis é a debandada dos capitais para fora da UE. Ao baixar a taxa de juro, ou seja, a remuneração do capital, os capitais fogem. Provavelmente, também se pode dizer “you can run, but you can not hide”. Talvez.
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